阿里巴巴正擺脫束縛，私有化B2B公司是其中一步，未來(lái)這家公司的多項(xiàng)業(yè)務(wù)將更加融為一體。

　　估值350億美元的阿里巴巴(微博)集團(tuán)正變得更加自由，在6月20日完成對(duì)旗下B2B上市子公司的私有化程序之后，它得以實(shí)施一些更為大膽的計(jì)劃。

　　“我們需要犧牲一些收入增長(zhǎng)來(lái)培養(yǎng)這塊業(yè)務(wù)未來(lái)的核心能力，包括銷(xiāo)售和收入模型的變化，這個(gè)過(guò)程中沒(méi)有辦法滿(mǎn)足資本市場(chǎng)和股東對(duì)我們的要求。”阿里巴巴集團(tuán)首席戰(zhàn)略官曾鳴告訴《第一財(cái)經(jīng)周刊》。此前的2011年財(cái)報(bào)顯示，B2B公司的業(yè)績(jī)已經(jīng)顯示出一些好景不再的跡象，比如付費(fèi)會(huì)員數(shù)同比表現(xiàn)為下降。

　　金融危機(jī)、歐債危機(jī)以及模糊的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景都直接影響了該業(yè)務(wù)的表現(xiàn)，但反過(guò)來(lái)這卻是個(gè)不錯(cuò)的退市機(jī)會(huì)。阿里巴巴集團(tuán)所拿回的B2B子公司在2007年上市，當(dāng)時(shí)創(chuàng)下了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司IPO融資記錄，上市股價(jià)與今天的回購(gòu)價(jià)格相同，都是13.5港元。之所以能順利退市，也是因?yàn)楣蓛r(jià)最近表現(xiàn)疲軟，回購(gòu)價(jià)格已能體現(xiàn)60%的溢價(jià)水平。去年B2B業(yè)務(wù)的收入約為10億美元，集團(tuán)整體是28億美元。

　　在B2B概念逐漸失去吸引力的同時(shí)，阿里巴巴的其他業(yè)務(wù)表現(xiàn)出驚人的增長(zhǎng)速度。按照2011年的數(shù)據(jù)，這些業(yè)務(wù)的表現(xiàn)是：淘寶和天貓的交易額分別達(dá)到5000億元人民幣和1000億元人民幣，支付寶注冊(cè)用戶(hù)數(shù)達(dá)到6.5億人。此前馬云(微博)表示今年淘寶交易額將達(dá)到標(biāo)志性的一萬(wàn)億。

　　現(xiàn)在，可以這樣理解阿里巴巴的計(jì)劃：它同時(shí)擁有中國(guó)最大的網(wǎng)絡(luò)零售平臺(tái)和最大的供應(yīng)商、制造商和服務(wù)商平臺(tái)，未來(lái)這兩大平臺(tái)將被連接在一起，形成一個(gè)全產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)降碾娮由虅?wù)公司?！安畈欢鄡赡曛?，我們想明白了這件事情，電子商務(wù)不僅僅是網(wǎng)絡(luò)銷(xiāo)售而已?！痹Q說(shuō)。與此相似的，阿里巴巴這幾年一直致力于打通物流服務(wù)的各個(gè)環(huán)節(jié)，并計(jì)劃投資100億元建立倉(cāng)儲(chǔ)基地。

　　一個(gè)一萬(wàn)億的淘寶將更有可能帶動(dòng)這件事情的實(shí)現(xiàn)—挑戰(zhàn)傳統(tǒng)供應(yīng)鏈的周轉(zhuǎn)周期和定制規(guī)模等，而新的需求將推動(dòng)新的供應(yīng)鏈模式形成并逐漸成熟，B2B企業(yè)成為供應(yīng)鏈的中間一環(huán)。這意味著未來(lái)的B2B平臺(tái)將會(huì)同淘寶、天貓協(xié)同，成為能夠?qū)崿F(xiàn)交易功能的運(yùn)營(yíng)平臺(tái)。支付寶CEO彭蕾透露，目前已經(jīng)有專(zhuān)門(mén)團(tuán)隊(duì)參與與此有關(guān)的研發(fā)。

　　從阿里巴巴回購(gòu)雅虎股份時(shí)所得到的信息看，2015年可能是阿里巴巴集團(tuán)實(shí)現(xiàn)整體上市的時(shí)間點(diǎn)，但首先需要完成這個(gè)新的“整體”計(jì)劃。“這個(gè)故事一時(shí)間還很難向資本市場(chǎng)說(shuō)明白，在商業(yè)模式逐漸清晰之前，集團(tuán)不會(huì)考慮上市?！痹Q說(shuō)。

　　從支付寶股權(quán)變更，到回購(gòu)雅虎所持阿里巴巴股份，再到完成B2B子公司的私有化，控制權(quán)現(xiàn)在已經(jīng)不是阿里巴巴最需要關(guān)心的問(wèn)題了，如果將一切融為一體，擺在它面前的將是一個(gè)更加龐大和復(fù)雜的系統(tǒng)，這當(dāng)然將推高其估值，當(dāng)然，也別忘了風(fēng)險(xiǎn)—管理半徑變得更大，這將更加考驗(yàn)馬云所帶領(lǐng)的這家公司的能力。

　　私有化是為什么？

　　盛大網(wǎng)絡(luò)于今年2月停止在納斯達(dá)克(微博)的交易，私有化的決定由董事會(huì)主席、CEO兼總裁陳天橋在去年10月作出。

　　主要原因：股價(jià)低迷，價(jià)值被低估；對(duì)公司有重新的戰(zhàn)略安排。

　　復(fù)地集團(tuán)在2011年5月完成私有化，此前復(fù)地向母公司復(fù)星國(guó)際發(fā)行內(nèi)資股以獲融資的計(jì)劃遭到中小股東反對(duì)而失敗。

　　主要原因：融資能力有限。

　　TOM在線在2007年3月實(shí)現(xiàn)退市，此前它在納斯達(dá)克和香港兩地上市。

　　主要原因：市場(chǎng)波動(dòng)性和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的不確定性。

.